新手必学：天美平台挂机软件}1天速成课1、目前数据中心制冷发展趋势是怎样的？公司是如何在这个发展趋 势中把握机会？

　　大型、中大型数据中心在新建中的占比继续提升，节能降耗、降低运 营成本、标准化、模块化、规模化、快速建设部署等均为行业趋势。就数 据中心的制冷散热方案角度，微模块、自然冷源利用、热密度提高等都是 发展趋势。英维克的间接蒸发冷却方案在降低 PUE、OPEX 方面优势显著， 经过前两年的规模商用经验，获得了客户的进一步认可，公司保持在行业 中有极高的规模商用份额。同时，公司强大的技术创新能力也使公司在大 型数据中心的定制化需求响应中保持显著的领先优势。

　　2、公司作为国内间接蒸发冷却规模商用的主流提供商，在蒸发冷却 的技术上有什么成功应用案例？

　　经过 2016 年-2018 年三年时间，公司已成为国内间接蒸发冷却规模商 用的主流提供商。我们推出的 XStorm 直接蒸发冷却风墙系统和 XFlex 间 接蒸发冷却系统，成功应用于宁夏中卫的美丽云、河北怀来的秦淮数据、 张北万国数据、张北阿里巴巴、腾讯T-Block 第四代数据中心等项目。近 年来蒸发冷却获得越来越多的客户的认可，同时在公司的销售收入占比逐 年提高。

　　2019 年 5G 相关需求开始小规模释放，同时 4G 基站还在继续新建，而 且 2019 年数量还有上升；今年三季度开始突发 ETC 桥架相关的机柜空调 需求可观，而且公司获得极高份额；出口业务稳定且呈现增长；近年公司 还积极开展产品优化设计，进行降本工作。总体上，公司的机柜温控业务 今年将呈现销量和盈利能力同时上升的态势。

　　公司持续加大研发投入，不断提升原有产品的优化升级和成本优化的 同时也在展开新产品、新领域的研发和能力构建，如：教室空调、电子散 热业务平台等。这些研发活动和新业务拓展不仅在增强公司现有业务的竞 争力和盈利能力，也在拓展公司未来的增长空间。

　　总体上不会，公司目前在深圳、中山、苏州、河北、上海同时设有生 产基地，各地的产线各有侧重、产能充足。与此同时，公司的供应链管理 模式也使公司的产能弹性较大，能有效应对一些突发性的需求高峰。

　　1 问：公司 2019 年上半年度粉粒料全自动包装码垛成套设备收入为 2.4 亿，同比增 长 51.2%，主要驱动因素是什么？

　　答：主要驱动因素包括：客户企业的新建项目、原有生产线升级换代，以及产品在 新领域的拓展应用等因素。从订单结构上看，用户升级换代需求占较大比重。

　　答：针对电石行业的（高温）炉前作业机器人，已在新疆、内蒙古、宁夏、安徽、 陕西、甘肃等省区多家电石企业得到了批量应用。目前正在探索电石出炉周边领域 及其他（高温）炉前作业领域的应用。 在电石出炉领域：公司正在研发巡检机器人、炉门自动开关系统，以及智能锅物流 系统，相关研发成功应用后可以全面提升电石炉出炉过程的自动化作业水平，最大 限度地减少高危人工作业。巡检机器人已完成详细设计与样机制造，炉门自动开关 系统样机已完成功能测试并进行了小批量生产及现场初步应用测试，智能锅物流系 统已经完成方案初步设计和论证，处于方案设计细化阶段，部分部机已完成制造及 局部功能试验。 在电石行业以外其他领域：公司研发的硅铁出炉机器人及成套解决方案，完成了硅 铁出炉机器人样机制造与厂内初步调试，完成了硅铁浇铸机部分部机的制造，完成 了硅铁出炉机器人与浇铸机现场安装基础的对接；针对工业硅炉高温作业领域研发 的新型（高温）炉前作业机器人，首台试验样机已进行现场可靠性测试试运行，功 能稳定；针对硅锰炉高温作业领域研发的硅锰出炉机器人系统，及连续浇铸系统成 套解决方案，已经完成硅锰出炉机器人系统设计，进入实验样机试制阶段，完成了 硅锰连续浇铸机的详细设计及部分部机制造。

　　答：公司通过控股子公司博奥环境及其境外全资 P&P 公司（注册于奥地利格拉茨） 实施的工业废酸、酸性气体治理与循环再利用项目，可将化工生产中的工业废硫酸、 含硫的酸性气体进行收集、处理，生成纯硫酸用于循环生产，达到节能、减排、环 保、经济的成效。自 2017 年上半年博奥环境完成对奥地利 P&P 公司的收购以来， 取得重大市场进展，2019 年上半年实现对应销售收入确认，开启产业回报期，预计 相关重大合同主要在 2019 年度、2020 年度及 2021 年度确认收入。从新项目看，我 们对该技术在 2020 年新的市场进展，以及新技术的拓展应用有较多期待。

　　答：产品服务是公司面向大型智能成套装备应用领域产品客户，提供的产品备品备 件销售、设备检维修改造、设备保运服务、生产一体化托管运营服务等综合产品服 务。近年来，公司将产品应用优势、技术领先优势与产品服务充分结合，大力推进 产品服务一体化战略，在 2015 年、2016 年分别签订了年合同额 7600 万元、9400 万元的两个服务一体化合同，服务期都是 7 年，公司在产品服务市场取得重大进展， 2016 至 2018 年度，公司产品服务收入连续三年占当年营业收入比重接近四成,形成 了以产品销售带动产品服务、以产品服务促进产品销售，即“智能装备”+“产品 服务”双轮驱动的竞争优势。产品服务一体化战略是公司的主要发展战略之一，如 果公司签订大的服务合同，在该合同初始执行的当期产品服务收入会有较大的增 长，如果没有签订大合同，产品服务收入预计会保持稳健增长。

　　5 问：想了解公司产品从签订合同到确认收入的周期情况。 答：公司的产品，以销定产，大型智能成套装备产品从签订合同到最终确认收入， 通常的实施周期在 6 至 18 个月左右，战略性新产品如高温炉前作业机器人等，通 常会在 6 至 12 个月内确认收入。

　　答：公司的智能装备产品销售结算模式通常为 3:3:3:1，即 30% “预付款”，30%发 货款，30%“进度款”，10%的质保金。这个比例不是完全固定的，公司会对信用差 别较大的客户区别处理。另外，公司环保工艺及装备产品预付款与智能装备产品预 付款有区别，预付款比例会略高；在智能装备产品中，高温炉前机器人由于交货周 期短预付款比例会略低。

　　答：公司传统产品在传统智能装备应用的国内石化化工领域，处绝对竞争优势地位， 无同体量规模的竞争对手。

　　答：公司客户以大型企业为主，销售回款良好。公司目前可供支配的资金稳定充沛， 资产负债结构稳健

　　航健主营航空机电液压产品及设备的研发、生产、维修、技术服务和技 术咨询，具备了飞机燃油、环控、液压、二动力、电源传动和机电控制六大 专业产品和维修能力。

　　本次收购目的是为了统筹公司各子公司的维修能力和资源，确立在航空 机电系统维修服务保障领域 3. 公司为何只收购航健 70%股权？ 航健被收购前的股权结构是南京机电占 60%，三名自然人股东分别占 20%、10%和 10%，收购后的股权结构是公司占 70%，南京机电占 20%，三 名自然人股东分别占 5%、2.5%和 2.5%。三名自然人股东均为公司高管，采 用高管跟经营层利益捆绑方式，有助于提升公司业绩。

　　从行业看，航空机电维修、备件市场与产品交付的规模大体相当，这样 看，我们市场空间至少能看到 200 亿元，因此航健未来发展潜力巨大。此外 过去有新闻说美国舰载机的完好率不足 67%，说明剩下维修没跟上。以上事 情说明目前整个世界航空工业对于备件维修的需求潜力都是很大的。

　　航健 2008 年成立，2013 年实现收入 4000 万元，2018 实现收入约 1.4 亿元，可以说过去 5 年之内航健收入规模翻了约三到四倍。预计未来航健将 继续保持较好的成长性。

　　6. 以 2018 年的口径计算，航健的净利润率大概为 30%，净利润率为什 么这么高？

　　净利润率的高低更主要是和自身管理有关，航健自身管理体制非常好， 因此保持了良好的净利润率，反之如果管理较差，则净利润率为负的也有可 能。

　　民航领域是公司的重要发展方向。目前波音空客市场竞争激烈，除了波 音空客市场外，公司后面也还将重点针对国产民机、通航飞机等领域进行发 力。

　　8. 南京机电下面还有多少类似于航健这样的的子公司？研究所改制情 况进展如何？

　　航健控股股权被公司收购，后续科研院所的资产证券化进程是 否会加快？ 南京机电目前有 5 个控股子公司和 3 个参股公司。目前研究所相关改制 目前正在积极推进中。

　　公司已经于 12 月 20 日召开了股东大会，会尽快完成相关的资产交割。

　　宏光位于古城南京，1951 年 4 月经和政务院批准正式设立。是 “一五”期间中国的 156 个重点项目之一，是中国空降空投专业的摇篮和基 地。宏光主营空降装备及相关电子产品、空气动力试验专用设备、航空附件 研发、制造、销售，主业做空投空降装备。

　　本次增资目的是为了完善公司航空机电业务产业链，提升公司核心竞争 力，深化体制机制改革，待条件成熟后公司将收购航空工业机载所持有的宏 光股权。

　　宏光的未来前景很广阔，市场空间大，预计有数十亿市场规模。按照 2018 年口径看，宏光收入仅仅 5 亿左右，所以其后续发展潜力巨大。

　　宏光民用航空领域有运动伞、高楼救生伞、热气球等产品。现在在国外 比如新西兰等国家，高空跳伞等航空运动非常受欢迎。宏光在热气球、运动 伞等领域处于国内的核心地位，随着中国低空空域的开放宏光将成为航空运 动和民机安全带领域的领导者。

　　答：磁性材料产业传统应用领域如家电、PC、汽车市场有所 下降，但新兴领域不断出现如 5G 通讯、汽车电子、充电桩、无 线充电等市场，使得公司磁性材料产业保持了高于行业平均水平 的增长。

　　答：公司于 2019 年 11 月份收购了宜宾金川电子的 80%股权， 金川电子原为国营 899 企业，成立于 1965 年，是国内第一家生 产磁瓦的企业。公司收购金川电子后将会借助宜宾的能源、人力 2 和政策支持等优势加大市场的拓展力度，进一步提升公司在磁性 材料产业的市场占有率。

　　答：公司磁材永磁、软磁国内同行有领益智造、天通股份、北矿科技等。据中国电子元件行业协会磁性材料与器件分会统 计，2018 年横店东磁永磁铁氧体产量约占全国总量的 15%，约占 世界总量的 12%；软磁铁氧体产量约占全国总量的 9%，约占世 界总量的 7%。公司永磁铁氧体的产能规模、软磁铁氧体的营收 等情况在同行业均占优势。

　　答：公司研究院设立了企业博士后工作站、国家磁性材料技 术中心等多个研发和技术交流平台，公司在永磁和软磁等产品的 研发上，已有多个材料水平达到国际领先或国内领先水平，如 FB12B 材料、FB15B 材料、高频高 BS 低损耗材料等。

　　答：公司磁性材料历经 40 年的沉淀，核心竞争力不断提升， 未来增长可期。永磁产业会通过粘住客户提升占有率，软磁产业 会通过攻克新材料、新产品、新领域如 5G、汽车电子、无线充 电等拓展市场空间，塑磁产业会通过介入汽车电机、传感器等高 端类产品来提升收益。

　　答：公司 2018 年年底收购了诚基电子公司，其主要产品为 扁平马达、线性马达、铁芯及圆柱电机、手机振动电机，除苹果客户还在开发外，华为、三星、LG、小米、OPPO、vivo 都已实 现大批量供货，该产业有 3.5 亿支振动马达的产能规模。就生产 销售而言，市场都会向头部企业聚焦。目前，诚基电子年出货量 达 3 亿只左右，市占率较高。同时，新产品屏下振动发声器件处 于增长期，2019 年实现批量供货后，市场反馈较好，未来应用客 户会不断拓展，使得该产业的盈利保持较好的增长。

　　答：公司定位了从材料—器件—方案解决商的延伸，诚基电 子在做强振动器件的基础上，也进行了无线G 基站 用的隔离器/环形器等产品的布局，目前无线充电模组在逐步放 量，隔离器/环形器尚处于客户开发阶段。

　　答：公司太阳能产业一直处于满产阶段，但受价格下降的影 响，盈利会略低于去年。

　　答：2019 年下半年开始公司计划再扩产 1.6G 高效单晶电片， 以满足客户的需求，预计 2020 年 3、4 月份可以投产，投产预计 可新增销售收入 14.1 亿元，新增利润 1.4 亿元。

　　答：截至 2019 年 12 月 5 日收盘，公司第二期员工持股计划 通过大宗交易方式受让博驰投资股票及受让公司回购专用证券 账户股票合计 61,723,560 股，占公司总股本 3.76%。公司第二期 员工持股计划完成股票购买，该次持股计划购买的股票将按照规 定予以锁定，锁定期为 12 个月，自 2019 年 12 月 5 日至 2020 年 12 月 4 日。

　　答：公司产品应用于新能源汽车应用领域已经有几年时间了，每年都有较大的增长，未 来几年随着该应用领域的逐步放量，将会对行业和公司产生积极影响。

　　答：原材料价格走势主要取决于下游需求的变化，当然也会受到很多其它因素的影响。

　　答：公司业务领域概括来讲为：一个主营业务----橡塑部件的 研发制造与销售，两大基本功能----产品具有密封和减振，四 大领域----应用于轨道交通、汽车、建筑、航运等四个领域， 八大类产品(略)。近几年来，公司围绕以橡塑材料中心的多领 域配套战略，为现有产品拓展更多客户，为现有客户提供更多 产品和服务的策略，公司拓展了新能源领域业务，如应用于光 伏行业的双玻组件压块产品等。去年收购了专业生产汽车天窗 导轨材料的宁波科诺精工科技有限公司，为公司已进入的领域 进行适度外延式发展做了一些探索和尝试。

　　答：总体来说，公司生产、销售、接单情况等均正常。上半年 受国际国内大环境、贸易战、汽车行业的周期性波动等因素影 响，汽车领域业务受到了一点影响，而因多个新项目逐步量产 和北美市场的进一步拓展，相关业务快速回升。目前，公司除 了航运产品外，其余业务领域基本满产。

　　答：（1）密封减振业务。公司以天窗密封带动整车密封，以 汽车密封带动汽车减振。公司天窗密封 做一些低端的客车或卡车密封件，后来与业内知名密封件厂进 行合作或为其做代加工，积累了相应经历和经验。2007 年左 右，汽车天窗在我国汽车制造行业刚起步，量小产出低、技术 要求高，不被主力汽车密封件供应商所重视。公司了解此信息 后开始主攻天窗密封件业务，凭借自身技术融合的优势，全力 配合天窗总成供应商的开发进度，经过多年的打拼、努力，已 能为客户提供系统解决方案，在行业内获得了较高知名度。

　　答：盾构隧道止水橡胶密封件和轨道减振橡胶部件等工程类业 务主要通过招投标方式销售，其他产品由公司与客户协议定价 销售，一般每年初会根据原材料价格波动等因素进行调价，确 定价格后，如果原材料价格再次大幅波动，会继续友好协商进 行调价。公司的产品根据客户实际需求进行供货，直接销售给 最终客户，或销售给配套厂商进行二次配套。公司各大类产品 的销售模式绝大部分为直销，建筑密封件以直销为主，经销为 辅的销售模式。

　　答：公司开发轨道车辆密封件后，积累了丰富的异形密封件研 发经验，逐步布局汽车密封件业务领域，刚开始是以练兵为主， 做一些低端的客车或卡车密封件，后来与业内知名密封件厂进 行合作或为其做代加工，积累了相应经历和经验。2007 年左 右，汽车天窗在我国汽车制造行业刚起步，量小产出低、技术 要求高，不被主力汽车密封件供应商所重视。公司了解此信息 后开始主攻天窗密封件业务，凭借自身技术融合的优势，全力 配合天窗总成供应商的开发进度，经过多年的打拼、努力，已 能为客户提供系统解决方案，在行业内获得了较高知名度。

　　答：公司建筑领域产品主要应用于门窗、幕墙工程，市场需求 跟房地产市场的景气度相关，但公司三元乙丙橡胶密封条相比 市场上的 PVC 胶条，耐候性好，随着国家对节能要求的提高， 以及人们对居住的功能质量的提高、消费升级，三元乙丙橡胶 密封条替代 PVC 胶条，正越来越被市场接受。近年来，公司通 过设立经销点扩大业务量，扩大家装市场营销力度，取得了较 大增幅。

　　答：从目前在手订单量和近几个月的销售趋势来看，我们对明 年公司各领域业务收入增长有信心。同时，公司管理层认为企 业的业务体量越来越大，不会刻意地追求销售收入的大幅增 长，而是对标国外、行业先进企业，不断内部挖潜，提升产线 自动化、智能化，向高质量发展迈进。

　　答：多年来，公司是围绕橡塑制品为中心的多领域配套战略， 以航运橡胶件起家，产品应用依次进入建筑、轨交、汽车等行 业。产品梯次布局、新业务领域逐个进入收获期，实现经营业 绩持续增长。同时随着技术的不断创新和发展，橡胶零部件的 应用领域不断扩大，公司以密封带动减振，致力于高端装备配 套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，持续开发新的应用领 域，寻找下一个爆发点，为全球客户提供密封、减振系统解决 方案。 进入新时代，公司将注重新型材料的研发，向相关轻量化、 自动化、智能化、节约环保型方向拓展，丰富公司产品结构， 起到优势互补作用，渐次切入各个细分领域，保持持续增长。

　　目前，公司的主要生产基地为天水基地、西安基地、昆山 基地以及今年收购的 Unisem。天水以引线框架类产品为主， 产品主要涉及驱动电路、电源管理、蓝牙（音箱/耳机）、MCU、 NOR Flash、电表电路等。西安以基板类和 QFN、DFN 产品为 主，产品主要涉及射频、MEMS、存储器、指纹产品、矿机产 品、TWS、ETC、汽车电子、MCU、电源管理等。昆山为封 装晶圆级产品，主要包括 TSV、Bumping、WLCSP、Fan-Out 等，封装规模已达 70 万片/年。Unisem 封装产品包括引线框架 类、基板类以及晶圆级产品，主要以射频类产品为主。 在全球半导体产业市场回暖以及 5G 和国产替代等因素的 驱动下，公司生产经营逐季向好。目前，公司各主要生产基地 订单饱满，生产线处于满负荷运行，尤其是西安在今年新增投 入约 8 亿元设备的情况下，仍然产能紧张。同时，公司为 ST 建设的汽车电子专线已通过认证和可靠性验证，开始批量供 货；公司与华为的合作稳步推进，封装产品规模在不断扩大； Unisem 与 Sony、Skyworks、PI 等客户开展了新的合作项目。

　　在国家大力支持发展集成电路行业的背景下，集成电路行 业保持快速发展。但从去年下半年开始，集成电路行业进入了 下行调整，从今年前三个季度的运行情况来看，一季度应当说 是行业低谷，二季度开始行业景气度逐步回升。公司各主要生 产基地从二季度开始无论是订单还是产能利用率均较一季度 有明显提升，反映在公司业绩上，二、三季度业绩较一季度均 有明显提高。随着 5G、人工智能、物联网等新应用的普及， 对集成电路的需求将有明显带动效应，未来行业发展将会进入 一个新的景气周期。

　　公司规划总投资 80 亿元在南京建设华天南京集成电路先 进封测产业基地项目，该项目分三期建设，主要进行存储器、 MEMS、人工智能等集成电路产品的封装测试，涵盖引线框架 类、 基板类、晶圆级全系列集成电路封装产品。华天南京项 目一期于 2019 年年初开工建设，目前已完成共计约 16.2 万 m2 厂房及配套设施建设，其中 2 幢生产厂房约 9.7 万 m2，正 在进行厂房装修以及投产前的各项准备。根据行业发展情况及 客户订单需求，公司将加快设备订购，并调整设备安装调试进 度，将原计划于 2020 年 3 月一期具备生产条件的时间提前至 2020 年 2 月。

　　智能手机目前仍是 CIS 最大的应用领域，随着智能手机多 摄的普及，三摄已成主流，四摄已经成为各大品牌旗舰机的标 配。摄像头芯片需求旺盛，行业景气度不断提高，手机摄像头 的性能与功能也不断升级，像素不断提高，48M 时代来临。在 多个摄像头中，其中的高像素摄像头作为主摄，低像素摄像头 承担景深、广角功能。汽车电子、安防监控、无人机等领域也 的增加了对摄像头的需求，CIS 需求大增，带动力 CIS 产品价 格大幅上涨以及包括封装等产业链各个环节的价格大幅上调。 华天昆山提供采用TSV封装技术的COMS 影像传感器电 路封装，基于 TSV 的封装可缩小 CIS 外形尺寸，并具有明显 的成本优势。由于终端应用对摄像头数量成倍增加的情况， CIS 芯片需求数量增加，使得华天昆山的 CIS 封装生产在满负 荷运转的情况下仍无法满足客户的需求。目前，华天昆山已与 客户达成战略性扩产合作，并根据未来的发展需求对包括 CIS 封装在内的所有晶圆级封装产能进行全面扩产。

　　在行业回暖带动下，公司订单饱满，2019 年下半年公司 4 加大了资本开支。截至 2019 年三季度，公司及子公司资本开 支近 13 亿元。未来，为了满足市场发展和客户需求，天水、 西安、昆山、南京、UNISEM 成都均将进一步加大资本开支， 提高产品封装规模，以满足客户的订单需求。

　　作为集成电路最大的应用领域，国家非常重视存储器产业 发展，存储器将成为未来国内集成电路产业重要增长点。公司 经过多年的研究开发，已掌握从低容量到大容量存储器的封装 技术，实现了 Nor Flash、3D NAND、DRAM 产品的批量封装， 与长江存储等存储客户的合作不断扩大。在未来存储器大发展 的良好机遇时期，公司将根据客户需求进行封装配套，进一步 提高公司在存储器封装领域收入规模，扩大公司在存储器封装 领域的相对优势。

　　因生产经营及收购 UNISEM 的需要，2019 年公司贷款规 模大幅度增加，前三季度贷款利息支出（利息费用—利息收入） 同比增加约 7000 万元。2019 年 7 月，公司配股募集资金净额 16.4 亿元，其中 9 亿元用于偿还有息负债，按照募集资金使用 计划，公司已将上述资金中的 9 亿元偿还银行贷款，使公司的 贷款利息支出大幅下降。

　　公司一直都没有放弃并购这一实现做大做强目标的重要 手段，始终以并购协同为目的。未来，公司仍将以技术互补、 客户结构优化作为产业并购的首要出发点开展并购工作。

　　回复：未来核心的增长逻辑是智能控制行业的国际化转移、 专业化分工以及智能物联化发展。公司长期保持高比例的研发 投入，具有一支实力雄厚的研发团队，形成了行业最为齐全的 产品线，ODM 服务能力行业领先；同时公司近几年大力投入 资源来强化体系管理能力和智能制造能力，大客户服务能力显 著提升，得到国际大客户的高度认可，部分国际大客户已开始 批量销售或正在审厂导入中。 其次，随着智能物联、人工智能发展，公司业务模式和客 户形态发生了变化，为公司后续发展提供了新的增长点。

　　回复：电动工具、园林工具、机器人等领域还有很大的增 长空间。 家电应用比较广，在厨电类、温控、食物处理、冰洗产品 品类有技术领先优势，市场份额还有提升空间。

　　提问 3: 公司智能控制器是否有应用于汽车电子？还会有 哪些应用领域拓展？

　　回复：目前公司有做一些汽车电子方面的产品，如汽车电 子水泵、汽车方向盘开关等，汽车电子产品体系认证跟公司原 体系有些差异，公司正在做相关的体系认证。 我们在工控驱动方面已有布局，步进技术成熟且有较高的 市场份额，伺服技术已实现批量供货。未来工厂生产自动化、 智能化趋势及工业互联网发展，会推动工控业务发展，带来市 场机遇。机器人应用也是我们看好的方向之一。

　　回复：定价有三种模式：对于大批量成熟的产品，一般都 采用招标的方式。第二种是成本加成，如 ODM 定制研发产品。 第三种是自主定价，主要适用于 JDM 联合研发方式且产品力较 强的产品。

　　回复：电动工具行业集中度较高，前几名品牌商占据了大 部分市场份额，且专业化分工更加成熟，智能控制器基本外放 给第三方厂商负责，品牌商仅保留部分研发、制造能力作为品 牌保障。公司现在第一大客户已是电动工具品牌商，但目前我 们也只做了其部分子品牌，还存在拓展空间，并且我们已经进 入全球排名前几大的电动工具品牌商供应链，深耕潜力巨大。 另外，随着电动工具无绳化发展，电动工具品牌商呈现出 一体化采购趋势，即“智能控制器+电机+电池包”整体采购， 公司智能控制器+电机+锂电池的“一体两翼”业务形态能很好 的匹配这种需求。

　　回复：公司订单的预见度跟客户自身预见度有关。一般来 讲，海外国际大客户的预见性在一年左右，国内的品牌大客户 大概三个月至半年，中小客户预见性会弱一些。 交付方面，依托强大的体系支撑及供应链后端的持续优化， 目前颇具竞争力。

　　提问 7：家电领域产品之间相似度较高，我们拿下一个细 分赛道比较多的头部客户，是不是对我们收入提升比较有帮 助？

　　回复：是的，对于未来的三到五年，伴随经济的平稳增长， 不管是存量市场的竞争还是增量市场的竞争，都需要提升在细 分领域市场份额和产品力，同时借助客户品牌优势实现更多产 品品类合作，实现客户协同性，提升收入，增厚利润。

　　公司主要从事汽车零部件的设计、开发、生产和销售， 属汽车制造行业。公司是装饰条，目前可实现全球化平台供货；今年九条热成型生 产线全部量产，面对一汽大众全系配套车身金属零部件； 还有后视镜系统、电子控制单元、线路线束保护系统、新 能源电池包组件等电子产品也是公司重点发展的业务之 一。

　　热成型技术是将硼砂高强度钢板在高温加热下迅速 冲压成型并进行淬火处理，从而获得更高强度、抗变形性 与硬度的车身加固件。采用热成型技术的冲压件不仅强度 高于1500mpa，而且厚度更薄，被广泛应用于A柱、B柱、 前后保险杠、中央通道、车门防撞梁等车身结构件中。 热成型产品是公司今年的核心业务，截至目前，九条 生产线已全部投入使用，分别为一汽大众的青岛、佛山、 成都、天津、长春工厂进行配套。 2019年，得益于一汽大众的“新周期”到来，新车型 基本都有采用公司的热成型产品，在整体汽车市场不景气 的情况下，子公司——长春华翔的业绩较同期增长强劲。

　　从德国华翔2019年的表现来看，通过业务重组等有效 措施，公司海外业务亏损持续改善，整体经营情况较同期 显著好转，由于德国人工雇佣成本高，再加上未来裁员等 费用叠加，不排除会有其他波动因素影响。

　　2019 年前三季度，公司营业收入同比略有增长，净利 润实现双位数增长，主要是长春华翔及其子公司因9条“热 成型钢”生产线 条）实现批产，为 企业持续带来利润增长；同时德国华翔第三季度情况稳 定，减亏趋势基本确立的原因。 虽然整体收入利润有所增长，但各业务板块子公司表 现不一，有的利润端呈现双位数下滑，主要是国内汽车行业的景气度受宏观经济等因素影响逐季下降，对公司经营 活动造成了较大挑战。

　　公司主要从事汽车零部件的设计、开发、生产和销售， 属汽车制造行业。公司是大众、宝马、奔驰、奥迪、通用、 福特、丰田、日产、捷豹路虎、沃尔沃、上汽乘用车、一 汽轿车等国内外汽车制造商的主要零部件供应商之一。主 要产品亮点包括真木、真铝、IMD/INS 等不同工艺材质的 2 装饰条，目前可实现全球化平台供货；今年九条热成型生 产线全部量产，面对一汽大众全系配套车身金属零部件； 还有后视镜系统、电子控制单元、线路线束保护系统、新 能源电池包组件等电子产品也是公司重点发展的业务之 一。 二、热成型生产线 热成型技术是将硼砂高强度钢板在高温加热下迅速 冲压成型并进行淬火处理，从而获得更高强度、抗变形性 与硬度的车身加固件。采用热成型技术的冲压件不仅强度 高于1500mpa，而且厚度更薄，被广泛应用于A柱、B柱、 前后保险杠、中央通道、车门防撞梁等车身结构件中。 热成型产品是公司今年的核心业务，截至目前，九条 生产线已全部投入使用，分别为一汽大众的青岛、佛山、 成都、天津、长春工厂进行配套。 2019年，得益于一汽大众的“新周期”到来，新车型 基本都有采用公司的热成型产品，在整体汽车市场不景气 的情况下，子公司——长春华翔的业绩较同期增长强劲。

　　从德国华翔2019年的表现来看，通过业务重组等有效 措施，公司海外业务亏损持续改善，整体经营情况较同期 显著好转，由于德国人工雇佣成本高，再加上未来裁员等 费用叠加，不排除会有其他波动因素影响。

　　2019 年前三季度，公司营业收入同比略有增长，净利 润实现双位数增长，主要是长春华翔及其子公司因9条“热 成型钢”生产线 条）实现批产，为 企业持续带来利润增长；同时德国华翔第三季度情况稳 定，减亏趋势基本确立的原因。 虽然整体收入利润有所增长，但各业务板块子公司表 现不一，有的利润端呈现双位数下滑，主要是国内汽车行业的景气度受宏观经济等因素影响逐季下降，对公司经营 活动造成了较大挑战。

　　回复： 公司从事数字水印技术研究多年，在内容安全、内容检索、 版权保护方向上持续进行研发投入，目前已经形成了基于视 频、音频、图片数字水印技术等比较完善的产品体系，具有明 显的领先优势。 数字水印技术有众多衍生应用，公司一直以来在做积极的 探索，也获得了国家广电总局、中央及地方电视台、电影技术 质量检测所、亚马逊等重要客户的认可。近几个月时间，公司 探索出更多的应用方向，2019 年 10 月公司与金运激光签订《关 于共同利用数字水印技术研发 IP 衍生品知识产权保护技术的 战略合作协议》，开展 IP 衍生品无触摸式识别图片视频加密 技术的研究，以实现 IP 衍生品验线 月公司 与国家广播电视总局广播电视科学研究院签署了《数字水印技 术相关产品及系统的联合研发协议》，公司将推进数字水印技 术在国产通用终端芯片的移植和集成，同时随着该项技术研发 的落地和推广，未来可以逐步围绕内置数字水印技术芯片开发 相关应用，提供整体解决方案。 之前数字水印技术相关业务作为公司的一个业务板块在 发展，通过本次设立专业化的全资子公司，可以整合上市公司 内部技术、人才、市场等优势资源，集中力量推动数字水印技 术的商业应用落地。同时未来随着该业务的整合与发展，不排 除以该子公司为主体引入外部资源进行独立融资的可能性。

　　该业务板块专注于音视频领域，之前主营业务为广播电视 监测业务和基于数字水印技术的媒体内容安全与服务。本次将 数字水印业务独立成立公司后，该业务板块未来战略规划更加 清晰，一方面抓住广电信号源的迭代及融合媒体大力发展带来 的机遇，继续从事广电监测业务，特别是沿着内容审核方向不 断扩展；另一方面是加强 AVS 相关国产化的视频技术和产品的 研发推广力度，拓展公司的业务范围，提升公司的盈利能力。

　　2019 年上半年，工业和信息化部、国家广播电视总局、 中央广播电视总台联合印发《超高清视频产业发展行动计划 （2019-2022 年）》，明确将按照“4K 先行、兼顾 8K”的总 体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应 用。2022 年，我国超高清视频产业总体规模超过 4 万亿元， 4K 产业生态体系基本完善，8K 关键技术产品研发和产业化取 得突破。广播电视、文化娱乐、安防监控等是其中重点应用行 业。 音视频编码技术是超高清视频发展的核心技术之一，信源 编码技术解决的重点问题是数字音视频海量数据（即初始数 据、信源）的编码压缩问题，它是其后数字信息传输、存储、 播放等环节的前提。目前国内主要音视频产品在编码方式仍然 采用国际通用标准，AVS 是我国具备自主知识产权，自主可控、 技术先进的、可以取代国际标准的信源编码标准。数字音视频 产业已经成为国民经济重要产业，AVS 作为基础性标准，为我 国构建“技术→专利→标准→芯片与软件→整机与系统制造 →数字媒体运营与文化产业”的产业链条提供了难得机遇。 公司多年来从事音视频技术的研发和推广，自 2015 年开 始跟国家广电总局合作研发 AVS 相关国产化的视频处理设备， 目前已取得 AVS 和 AVS+这两代设备的国家广电总局的入网认 证和检测报告，AVS2 相关设备的测试正在进行。 未来国内超高清视频核心技术将可能陆续渐进的实现国 产化，采用国内认证的通用标准及自主知识产权。基于未来超 高清数字音视频行业国产自主可控趋势带来的发展机遇和公 司多年来的在音视频领域尤其是编码技术方面的积累，公司将 加大其音视频技术的研发与产品推广力度，将技术积累转化为 国产自主可控产品，拓展更多的市场空间。

　　超高清和自主可控是当前视频领域的两个主要的方向。 AVS 解决编解码的问题，另外还有传输的问题、内容保护的问 题、国产操作系统的问题，这四项共同去应对 5G 和超高清的 市场。在布局上，公司着力于在 5G 和超高清视频上的自主可 控相关的技术，重点在于 AVS 相关的编解码技术和基于数字水 印的内容保护技术。 国产自主可控的产品取代国际标准的产品是一个渐进的 过程，首先可能在政府相关部门和军队去使用，然后才会逐步 商用化。公司目前着眼在政府和军队相关的市场，如目前在广 电监测领域和军队领域里，我们已经逐步部署了 AVS 相关设备 和系统，未来可深耕细作，不断拓展。

　　广电政府监管部门监测的重心 数字水印技术可以在盗版追溯、媒资管理、安全保护、防 伪验真等多方面有众多衍生应用，应用方式包含但不限于软件 系统、硬件集成、芯片嵌入以及云端服务等，产业应用范围广 阔。以下举几个典型应用场景：

　　（1）广电内容安全监测 广播电视监测工作的核心任务是内容播出安全监测任务， 实时监测广播电视节目内容是否存在非法插播、内容中断、信 号质量差等影响用户收听收看体验的问题。 国家广电总局和各省广电局一直在持续推进防插播工作， 尤其是未来进行重要升级的信号源都是无线信号（地面无线数 字电视和调频数字广播），插播远比有线信号更容易，所以针 对插播的安全监测部署速度也在加快。 对于内容安全监测的方式，广电部门传统上采用人工抽检 或内容比对、特征比对等技术手段，但这种方式存在覆盖范围 小、计算量大、误报率漏报率高等诸多问题。而采用数字水印 技术，即在广播电视信号传输前，在其内容中嵌入特定的水印 信息，在任意监测点获取到内容后，只需要实时检测内容中标 识内容安全的水印信息是否存在，即可高效的完成广播电视内 容安全监测工作。采用数字水印技术具有实时性强、准确性高、 部署方便、扩容简单的诸多优点。

　　（2）媒资检索应用场景 采用数字水印技术，在广播电视节目自作过程中将素材数 据嵌入标识信息，在完成节目编辑制作并播出后，可利用水印 技术快速实现特定素材的查找，方便用户进行素材使用统计。 数字水印可显著提高媒资检索场景的效率。 （3）影视剧审查防泄漏应用场景 我国广电行政部门会对电影、电视剧等音影视节目进行审 查。审查过程中一旦发生样片泄露，容易造成较为恶劣的影响。 数字水印技术可以很好的解决，即对影视剧信息管理系统需要 入库的存档样片，完成指定格式的水印添加及提取识别，并对 用户授权进行管理，对操作日志等进行完整留存。

　　（4）电影放映机应用场景 在院线播放电影前嵌入数字水印信息可以达到保护电影 版权的目的。在片源播放前加入一些证明版权归属或跟踪侵权 内容的水印信息，当出现盗版或版权纠纷，版权所有者可从在 嵌入数字水印的作品中获取水印信息作为证明版权的依据。 目前一些国外进口电影出品方要求播放前院线必须嵌入 数字水印版权信息，而国产电影几乎没有此类应用，这也是电 影市场场景应用的潜力所在。

　　（5）互联网版权保护及溯源应用场景 互联网视频、音频盗版问题急需有效的政策及技术手段进 行版权保护。公司的数字水印技术，可以让互联网版权运营商 在分发或者使用多媒体内容前，根据需要将其嵌入特定的标识 信息完成版权登记工作，后续可对疑似盗版内容进行版权溯 源，查找泄露源头。

　　（6）信息保密应用场景 信息化建设过程给工作带来便捷的同时也会给信息保密 工作带来压力和挑战。数字水印技术是目前信息安全技术领域 的一个崭新方向,是一种可在开放的网络环境下实现信息隐藏 与跟踪的技术。在保密要求严格的单位，具有较高的实用价值， 能够应用在保密信息泄露溯源或泄露威慑等多个业务领域。

　　（7）IP 产品的防伪应用场景 2019 年 10 月公司与金运激光签订《关于共同利用数字水 印技术研发 IP 衍生品知识产权保护技术的战略合作协议》， 推动实现数字水印技术在 IP 衍生品版权保护运营上的应用。

　　中国广播影视数字版权管理论坛，简称叫 ChinaDRM forum，该论坛是中国国家级的版权保护的标准化组织。公司 与广科院和 ChinaDRM 实验室在很早之前就有合作，通过了广 科院技术检测和 ChinaDRM 的安全评估，在技术上具有领先优 势。 目前国内外业界都比较认可增强模式的版权保护。对增强 模式的版权保护来说，数字水印是中间一个非常重要的选项， 因为加密只是保护了传输内容，数字水印是对观看之后的内容 保护。美国好莱坞 MovieLabs 已经正式跟 ChinaDRM 签署了互 认的协议，美国好莱坞 MovieLabs 的认可相当于是几乎国内外 所有的内容商的认可。目前广科院正在致力于制定中国的版权 保护标准。广科院倾向于与具有中国自主知识产权的公司合 作，制定标准和推广技术。公司与广科院签订战略合作协议， 合作主要内容：一是公司支持广科院制定中国自主的数字水印 的标准，并应用于版权保护；二是公司授权广科院推广公司的 数字水印的产品和技术。

　　数字水印可以适用于视频、音频、文档、图片各个领域， 就这些场景来说，视频的技术是最复杂的。就视频水印来说， 公司具有较为突出的领先优势，主要竞争对手是 Nagra 和 Verimatrix 这两家国外公司。 技术门槛上，第一，水印算法，怎么把信息放进去且不可 见。目前我们有 200 多种算法，可以应用到不同的视频场景。 第二，在不同的场景下，需要有算法组合，而组合需要深度学 习算法，需要大量场景去做训练。我们从事了十多年的广电监 测业务，数字水印技术经历了多年来大量的场景训练，具有较 高的技术门槛。公司成立独立子公司进行运作，专注于数字水 印的研发和应用落地，希望通过不懈努力可以保持领先优势。

　　广电监管这块业务的重心，基本上从传统的广播电视运营 商已经扩展到了新媒体以及三大电信运营商的 IPTV 节目的监 管。国家广电总局对此做了相关规划，公司一直在积极参与。 公司在今年还参与了浙江等地方广电局的新媒体监测的项目， 为他们提供了相关的产品和服务。

　　商誉测试与基期数据和未来盈利业绩相关。基期的数据需 要到 1 月财务结账之后才可知。未来预测这块，本年在数字水 印应用拓展的新的方向，比如数字水印在芯片中的集成与移 植、IP 衍生品的场景应用等，预计会对未来盈利判断产生一 定正面影响。但最终具体数据，受多方面参数影响，请以最终 公开披露数据为准。

　　公司本次搬迁一方面为了提升企业形象、优化办公环境、 向高科技产业集群靠拢；另一方面可以将其他子公司整合至同 一办公地址，如之前全资子公司金石威视与母公司办公地址不 同，本次计划将其陆续集中到统一的办公地址，有利于公司管 理以及内部优质资源整合，提升经营效率、降低运营成本。